Contoh portofolio investasi di Kolombia

Description of

ANALISIS LINGKUNGAN EKONOMI KOLOMBIA

Saat ini negara ini berada dalam situasi ekonomi yang sangat ketat dan banyak ketidakpastian, dengan pemilihan dekat dan spekulasi kuat dolar dalam beberapa pekan terakhir; Bank of the Republic bersedia untuk mempertahankan band nilai tukar dengan harga berapa pun dan “menghukum” likuiditas bank untuk mengekang “spekulasi” dan serangan terhadap band, yang dengannya Suku Bunga Repo ditempatkan sekitar 80% dalam seminggu terakhir, yang menandai suku bunga; menghasilkan pembubaran modal dari pasar saham ke pendapatan tetap, yang dengannya indeks saham IBB dan IBOMED telah mengalami penurunan besar, menempatkan diri mereka pada tingkat 1994 atau awal 1997.  Banyak investor nasional memutuskan untuk mengasumsikan kerugian besar yang mereka miliki di pasar saham dengan melikuidasi portofolio mereka, beberapa untuk mengambil keuntungan dari situasi suku bunga saat ini, yang lain berspekulasi dengan dolar dan sisanya untuk tidak menghadapi biaya peluang yang lebih tinggi.

Di bawah ini adalah analisis yang lebih rinci tentang variabel makroekonomi yang berbeda dari lebih banyak insiden dan minat, serta perilaku pasar saham:

• PDB: Setelah kuartal pertama yang sangat baik di mana PDB tumbuh di atas 5%, pertumbuhan ekonomi, yang sudah tanpa momentum, akan menurun di sisa tahun ini.  Kemungkinan besar, pertumbuhan PDB pada kuartal terakhir tahun ini hampir tidak akan melebihi 1%. Rata-rata, pertumbuhan pada tahun 1998 akan mendekati 3%.  Jatuhnya harga minyak internasional, serta efek dari fenomena El Nino pada panen kopi dan jatuhnya harga eksternal, akan menjadi penyebab utama perlambatan PDB.
• Inflasi: Indeks harga konsumen (CPI) telah berada di level 12,73% sepanjang tahun ini, yang membuatnya tidak mungkin untuk mencapai target 16% yang dimiliki Bank of the Republic untuk tahun 1998. CPI akan menjadi sekitar 20% pada akhir tahun 1998.  Ini meningkatkan hilangnya daya beli, karena pekerja mengalami kenaikan upah mendekati 16%.
• BASIS MONETER: Melalui variabel ini, Bank republik mengelola kebijakan moneter; terletak di dalam koridor masing-masing, meskipun dekat dengan batas bawah.  Ini berarti sedikit likuiditas dan karena itu tekanan pada suku bunga.

Basis Moneter

• Suku Bunga: Mereka yang berpikir bahwa setelah mengetahui siapa yang akan menjadi presiden baru, suku bunga akan turun, salah.  Meskipun benar bahwa situasi ini akan membebaskan pasar dari begitu banyak ketidakpastian, juga benar bahwa Dewan Bank Republik tidak akan berubah, dan karena itu akan tetap utuh kebijakan suku bunga tingginya alih-alih kemungkinan krisis nilai tukar; Selain itu, tiga jembatan yang datang berarti tiga hari lebih sedikit, bagi bank, untuk mendapatkan sumber daya dan mematuhi cadangan dua mingguan, yang akan terus menekan Nilai Tukar.  Ini berarti bahwa selama likuiditas terus dihukum, suku bunga akan tetap tinggi.  Dalam keadaan ini, penerima manfaat akan menjadi pemberi pinjaman dan penabung, karena beberapa entitas telah menawarkan hingga 50% uang tunai untuk CDT hingga 30 hari.

Suku Bunga Antar Bank

• TINGKAT PASAR PERWAKILAN: Meskipun nilai mata uang telah mulai memberi jalan, Bank of the Republic tidak diharapkan untuk memodifikasi batas yang ditetapkan, karena keputusannya adalah untuk menangani situasi seketat mungkin.  Dolar telah mengambil dari langit-langit band, tanpa Bank Sentral harus mengambil cadangan, hanya dengan pembatasan likuiditas yang telah pergi dari 760.000 juta menjadi 220.000 juta telah mencapainya.  Untuk pedagang di meja mata uang, dolar memulai proses perusahaannya untuk memecahkan langit-langit band, setelah menghabiskan dua minggu di bagian atas.

Tingkat Perwakilan Pasar

• Pasar saham: Sebagai akibat dari suku bunga yang tinggi, pasar saham negara itu telah mengalami penurunan yang signifikan dalam indeks mereka dalam seminggu terakhir.  Rupanya sejauh ini, bisnis ini jelas pendapatan tetap, karena tidak ada saham yang memberikan pengembalian 40% dalam jangka pendek dengan ketidakpastian politik ini dan apa yang diamati dengan bunga.  Yang benar adalah bahwa pasar saham akan terus tertekan dan berkontraksi, dan siapa pun yang memiliki uang untuk diinvestasikan dapat melakukannya di saham dalam jangka panjang, karena harga yang sangat rendah.

Dalam grafik kita dapat melihat bagaimana IBB telah jatuh secara vertiginously, hampir 60 poin dalam seminggu:

Periode IBB dianalisis

Angka berikut melihat bagaimana pasar modal disusun:

Sebagian besar saham yang diminta di Bursa Efek

Grafik menunjukkan persentase besar investasi dalam pendapatan tetap (sekitar 90%), yang menguatkan ketidakpastian besar dan kepercayaan rendah yang terjadi di pasar saham.

Akhirnya, kita dapat mengatakan bahwa jika ini terus berlanjut, ekonomi nasional pasti akan berakhir dicekik pada akhir tahun 1998; yang akan membuatnya sangat perlu bagi pemerintah baru untuk menerapkan kebijakan penyesuaian fiskal yang serius (mengikuti tren, defisit fiskal akan menjadi 8% dari PDB pada tahun 2002) dan mungkin penyesuaian nilai tukar (defisit transaksi berjalan mencapai 6% pada tahun 1997, menjadi yang tertinggi pada periode pasca-perang), .  Kami mengalami distorsi harga minyak dan komoditas.  Dan investasi internasional pergi untuk mencari peluang besar yang ditawarkan oleh negara-negara berkembang yang telah mempercepat reformasi struktural mereka.  Dengan perubahan pemerintahan, penantian lembaga pemeringkat risiko dan bank internasional juga berakhir; jika pemerintah baru tidak menunjukkan tanda-tanda bahwa ia memahami gravitasi masalah ekonomi dan bersedia menghadapinya dengan serius, pemegang modal akan bergerak cepat dan tidak ada yang ingin menjadi yang terakhir meninggalkan negara itu. DUKUNGAN PORTOFOLIO DAN PERTIMBANGAN METODOLOGIS.

Komposisi Portofolio Tersuling Bersih

Dalam pendapatan tetap, $ 28.878.533,73 diinvestasikan, setara dengan 72,2% dari total $ 40.000.000 yang dialokasikan.

Keputusan ini dibuat, mengamati perilaku suku bunga, yang tinggi pada saat pembelian, dengan mempertimbangkan rata-rata yang tercatat pada hari-hari sebelumnya.

Sekuritas dibeli berdasarkan tingkat pengembalian efektif tahunan yang mereka tawarkan, sehingga suku bunga yang lebih tinggi diperoleh.

TES Treasury Securities dibeli dengan mempertimbangkan tingkat risiko minimum mereka, selain Obligasi Publik yang juga menghadirkan risiko minimal dan CDT dari lembaga keuangan yang sangat mendukung. Itu diperhitungkan untuk memiliki risiko minimum dari makalah-makalah ini untuk melawan risiko tinggi yang dimiliki dengan investasi dalam saham dan mata uang. EKUITAS

SAHAM: Untuk investasi saham, perilaku yang sama dalam dua minggu sebelum pembelian diperhitungkan, itu diinvestasikan dalam saham yang telah menyajikan kenaikan bahkan jika mereka rendah, karena pasar saham berada dalam periode pemulihan harga saham sekuritisasi yang lebih besar.  Jumlah yang diinvestasikan adalah $ 9.080.990, setara dengan 22,7% dari jumlah total yang dialokasikan.

Penurunan harga sebagian besar dicatat selama 29 Mei hingga 5 Juni, yang dihasilkan oleh kelebihan pasokan oleh investor yang terinfeksi oleh ketidakpastian pada tingkat suku bunga. Mereka juga memutuskan untuk mengasumsikan kerugian besar yang mereka miliki di pasar saham dengan melikuidasi portofolio mereka, untuk mengambil keuntungan dari situasi suku bunga saat ini (dijelaskan dalam analisis lingkungan ekonomi), yang lain berspekulasi dengan dolar dan sisanya untuk tidak menghadapi biaya peluang yang lebih tinggi.  Tawaran besar bertepatan dengan tidak adanya permintaan, yang menyebabkan penurunan signifikan di sebagian besar saham.

Mata uang: Diputuskan untuk berinvestasi dalam dolar dengan mempertimbangkan peristiwa yang terjadi pada hari-hari sebelum pembelian, di antaranya kita dapat mengutip pernyataan perwakilan IMF dan pengurangan peringkat risiko utang domestik oleh Standard &Poors, yang membuat takut pasar bursa.  Permintaan besar untuk mata uang pada masa itu menyebabkan TRM berada di langit-langit band pertukaran.